人行首次設立「貨幣政策工具」以支持股票市場發展

9月24日,人民銀行首次設立貨幣政策工具,支持股票市場發展。創設股票回購增持再貸款,首期3,000億元人民幣,將引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購及增持股份。

人民銀行行長潘功勝在國新辦會議記者提問中表示,這是人民銀行第一次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場。其中一項是證券、基金、保險公司互換便利。具體為支持符合條件的證券、基金、保險公司使用自身擁有的債券、股票ETF、滬深300成份股作為抵押,從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產,這項政策將大幅提升相關機構的資金獲取和股票增持。

 

未來可以再來5000億元,或者第三個5000億元

潘功勝透露,機構通過這個工具獲取的資金只能用於投資股票市場。首期互換便利操作規模5000億元,未來可視情況擴大規模。“我跟(證監會)吳清主席說了,只要這個事情做得好,未來可以再來5000億元,或者第三個5000億元,我們(的態度)是開放的。”潘功勝表示。

 

記者提問,貨幣政策調整過程中會考量哪些因素?

潘功勝表示主要有四個方面,一是支持中國經濟的發展,二是推動價格水平溫和回升;三是兼顧經濟增長和銀行業自身健康,在中間取得平衡;四是要保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。此外,貨幣政策還注重與財政政策的協同配合,支持積極的財政政策。

 

類似的互換工具在國內外有不少成功經驗

據金融時報報道,類似的互換工具在國內外有不少成功經驗。美聯儲於2008年金融危機期間推出了定期證券借貸便利(TSLF),允許一級交易商使用流動性較差的證券作為抵押,向美聯儲借入流動性較高的國債,便於在市場上融資,起到了提振市場的效果,2020年疫情期間也再度啓用;

中國人民銀行則是在2019年推出了央行票據互換(CBS工具),允許一級交易商以銀行永續債從央行換入央票,改善了商業銀行永續債流動性,對幫助銀行發行永續債補充資本起到了較好的效果。

 

互換便利不是直接給錢,不會擴大基礎貨幣規模

值得強調的是,互換便利不是直接給錢,不會擴大基礎貨幣規模。根據現行《中國人民銀行法》規定,央行不得直接向非銀金融機構提供貸款,證券、基金、保險公司互換便利採用的是“以券換券”的方式,既提高了非銀機構融資能力,又不是直接給非銀機構提供資金,不會投放基礎貨幣。

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  • 本文由 香港資訊服務 發表于 25/09/2024 02:37:30
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